TRS
Total Return Swap (TRS) bezeichnet einen Finanzkontrakt, bei dem eine Partei die Gesamtrendite eines Vermögenswerts einschließlich Erträgen und Kapitalgewinnen erhält, während die andere Partei eine feste oder variable Zahlung erhält. TRS unterscheiden sich von anderen Swaps wie Zinsswaps, weil sie die Gesamtrendite eines Referenzwerts und nicht nur Zinszahlungen austauschen.
Struktur von TRS
Die Struktur eines TRS umfasst mehrere zentrale Elemente:
- Referenzwert: Der zugrunde liegende Vermögenswert, dessen Gesamtrendite getauscht wird.
- Gesamtrendite-Zahler: Die Partei, die die Gesamtrendite des Referenzwerts zahlt.
- Zahler der festen oder variablen Zahlung: Die Partei, die eine festgelegte feste oder variable Zahlung leistet.
Warum TRS relevant ist
TRS werden von Finanzinstituten und Investoren für verschiedene Zwecke genutzt:
- sie ermöglichen Hedging gegen Preisbewegungen eines Vermögenswerts
- sie schaffen Exposure, ohne den Vermögenswert direkt zu besitzen
- sie unterstützen Bilanz- und Kapitalmanagement
Anwendung in Rohstoffmärkten
In Rohstoffmärkten können TRS auf Märkte wie Öl oder Metalle angewendet werden. Investoren erhalten dadurch Exposure gegenüber Preisbewegungen, ohne den Rohstoff physisch zu halten. Das ist besonders in volatilen Märkten nützlich, in denen direkte Investitionen riskanter oder kapitalintensiver sein können.
